近期，國內疫（yì）情多發，上海地區靜態化管理已持續（xù）超半月，除了食品（pǐn）保供問題，供應鏈擾動成了企業（yè）、投資機構等（děng）的頭（tóu）號關注。

汽車、消費電子（zǐ）行業以產業鏈長為特點，且（qiě）需要上中下遊通力協作，因而在此次多地（dì）出（chū）現疫情的背景下備受衝擊。

除了房地產行（háng）業，汽車（chē）行業可以說是國民經濟中（zhōng）最關鍵的另一支柱。最新的一則消（xiāo）息說明了目前工廠麵臨的（de）窘境——有消息稱，大眾汽車（Volkswagen AG）上（shàng）海工廠的工人們在長時間的封控後，可以在閉環工廠中看電影，還可以安排鍛煉身體的娛樂活動。

但（dàn）這事出（chū）有因——最初至少有幾（jǐ）十名員（yuán）工自願在工廠睡覺，以保持工廠在一個閉環係統上運行，但隨著封控時間延（yán）長（zhǎng），一方麵（miàn）工人無法回家，另一方麵（miàn）所需的汽車（chē）零部件供應也中斷，工廠即使在閉（bì）環中（zhōng）也無法正常運行。

據筆者了解，多數汽車廠（chǎng）進（jìn）入停工狀態，即使第一（yī）周（zhōu）仍在閉環管理中正常運行的車廠也（yě）多少遇到了物（wù）料短缺、無法交付的挑戰。乘聯會秘書長崔東樹近期表（biǎo）示，據測算，上海等地的疫情，預計會給汽車行（háng）業的生產帶（dài）來（lái）20%的減產損失。同時，以上海為核心的（de）江浙徽地帶，也是汽車核心零部件的供給核心區，上海的疫情將給汽車產業的關鍵零件供給帶來較大影響。

積（jī）極的是，複工複產的（de）指引已經越發明確。4月16日，上海經信（xìn）委發布《上海市工業企（qǐ）業複工複產疫情防控指引（第（dì）一版）》。指引明確，各區政府和街鎮、園區要（yào）積極支持企業複工複產，指導企業（yè）“一企一策”，切實做（zuò）好疫情（qíng）防控工（gōng）作；要做好核酸檢測點設（shè）置和提供檢測服務，及時處理醫廢，並對防疫物資和生活（huó）物資保障提供托底服務。

汽車（chē）行業麵臨大考

多家外資機構投資經理對筆者表（biǎo）示，從兩周前開始，當多數人尚聚焦（jiāo）於（yú）食品保供的問題時，國際（jì）投（tóu）資者就開始擔憂後續可能（néng）出現（xiàn）的供應鏈擾動，尤其是汽車、半導（dǎo）體和消費電子行業等。

4月10日晚間（jiān）的一則消息將情緒徹底引爆——被傳出在上海家裏“用蔥換（huàn）鹽”的蔚來汽車老板李斌表示，多地供應（yīng）鏈（liàn）合作夥伴陸（lù）續停產，整車生產已經（jīng）暫停，近期不少車輛會推遲交付。

上海和吉林省是中國頂尖的汽車製造中心。最近，兩地都實施了（le）嚴格的疫情防控（kòng）措施，導致（zhì）部分汽車工廠關閉、物流運輸中斷。

高盛近期的報（bào）告顯示，全國20%的（de）汽車生產麵臨挑戰。根據汽車工業協會的數據，2021年，上海生產了280萬輛汽車（占全國汽車（chē）產量的11%），吉林省生產了（le）240萬輛（占全國汽車產量的（de）9%）。總的來說，兩地占國內汽車產量的20%。中國汽車行業每月生產（chǎn）約200萬輛乘（chéng）用車和商用車。理論上（shàng），上海和吉林省為期一個月的（de）封控將導致40萬輛車的損失。

除了終端生產環節受到的直接影響，產業鏈的間接擾動更（gèng）受關注，例如，供給短缺對外省汽車製造業的溢出風險。除了汽車整車廠，吉林（lín）和上（shàng）海（hǎi）都有大量的上（shàng）遊（yóu）零部件供應商。

參考2020年武漢的生產數據，該（gāi）地在當年2-3月為抗擊第一波新冠肺疫情而封城時，期間中國的（de）汽車產（chǎn）量減半（bàn）。全國產量降至每月（yuè）100萬輛，同比下降約50%。其中的一小部分是由於武漢的整車（chē）廠暫停生產導致，該地汽車產量在（zài）2019年占全國的（de）6%。而更主要的影響是由於武漢封（fēng）城（chéng）造成的供應（yīng）鏈中斷（duàn），以（yǐ）及國內（nèi）高速公路網絡受到擾動。

目前，鑒於吉林和上海的汽車工業規模都超過武漢（hàn），多數機構認為，溢出風險不容忽視（shì），預計封控措（cuò）施將使全國汽車（chē）生產再增加（jiā）10%的（de）下行風險。

據部分機構和記者的統計，位於上海、長春的汽（qì）車（chē）供應商主要包（bāo）括：

聯合汽車電（diàn）子（汽車電子），博世上海（汽車電子），博世長（zhǎng）春（汽車電子驅動產品等），延鋒安道拓（汽車內飾和座椅），寧德時代（電池模組），華域汽車（汽車內飾外飾），上海英提爾交運汽車零部件（座椅），上海長空機械（汽車結構部件），京西重工（懸架和刹車組（zǔ）件的供應商），上海岱美汽車（chē）內飾件（汽車內飾），永太科技（汽（qì）車零部件），高田（汽車安全裝置（zhì）），大陸汽車電子（長春）有限公司（工（gōng）程電子控製係統），長春（chūn）一汽富維海拉（lā）車燈（dēng）（汽車車燈）。

幾家頂級汽車製造商的風（fēng）險敞口也（yě）很大。特斯拉上海超級工廠（Tesla Giga Shanghai）2021年的生產能（néng）力為48.6萬輛；大眾在華有（yǒu）兩家合資車（chē）企，一汽大眾2021年生產170萬輛汽車，上汽大眾為120萬輛，二者分別位於（yú）吉林和上海；兩家國內汽車製造商（shāng）——上汽集（jí）團為550萬輛，一汽集團（tuán）為330萬（wàn）輛，二者地理位置相近。上述企業的生產受到不同程度的影（yǐng）響。

據筆者了解，特斯拉上（shàng）海工廠在3月份停（tíng）工兩次，第（dì）二次從3月（yuè）28日停到了現在，並（bìng）未如（rú）預期（qī）於4月4日恢複生產。據（jù）最新消息，特斯拉於4月18日周一複工。3月份特斯拉在上海工廠組裝了5.5萬輛車，中國區銷量超過了6.5萬輛，原本就（jiù）是產能不足的狀（zhuàng）態；長春3月11日宣布封控後，一汽大眾最初計劃（huá）停產4天。

高盛表示，較為（wéi）樂觀的情景（jǐng）假設（shè）是，上海的控製措（cuò）施在18天內恢複正常（深圳的2倍），吉（jí）林在27天恢複正常（相（xiàng）較於上海長出50%的（de）時間，這主要由於過去一（yī）個月進展緩（huǎn）慢且醫療/運營（yíng）資源低於一（yī）線城市），即假設4月18日上海正常（cháng）化，4月（yuè）27日吉（jí）林正常化（huà）；較為（wéi）偏空的情景（jǐng）假設是，封控措施逐步正常化，在18天內使得上海50%的產量恢複，30天內完全恢複正常。假設吉林要多花50%的時間，即上海5月（yuè）1日全麵（miàn）恢複正常（cháng），吉林5月15日全麵恢複正常。